Category: экономика

Category was added automatically. Read all entries about "экономика".

Реальный рост вранья, а не реальных доходов

Вчера официальные СМИ (типа ТАСС и РИА) протрубили о росте реальных располагаемых доходов населения во II кв. этого года на 6,8% (к II кв. прошлого года).

Более-менее приличные экономические СМИ (типа РБК или Коммерсанта) указали, что это результат всего лишь провала прошлого года (локдауны пришлись как раз на II кв. 2020).

Мы посчитали: ко II кв. доковидного 2019 года (в сумме провал 2020 и последующее восстановление) доходы упали на 0,8%. Чем тут гордиться-то?

Это бюджет прошел ковидный год без потерь. А вот люди...

А сегодня Коммерсантъ обратил внимание, что динамика реальных доходов во II кв. не соответствует другим показателям — реальной зарплате и потреблению. И что объяснить такое расхождение можно только резким ростом ненаблюдаемых доходов граждан. Методика оценки которых Росстатом не раскрывается.

Это такой тонкий намек, что, скорее всего, выросли не реальные доходы граждан, а только процент вранья. Прямо говорить такое СМИ уже не рискуют — суды, начальство...\

Как им верить, если они сами друг другу не верят?

Самое сильное повышение ставки с 2014 года.

Это становится просто смешно.

Президент называет ситуацию с ценами на продовольствие тяжелой и требует докладов. Правительство пыхтит и рассказывает президенту и россиянам, как оно успешно борется с инфляцией. Президент вроде бы доволен.

А ЦБР совершенно не верит в эффективность этих усилий и, ничуть не сомневаясь, заявляет о «более значительном и продолжительном отклонении инфляции вверх от цели» (4%). И, более того, резко взвинчивает свою ключевую ставку сразу на 1 проц. пункт на сегодняшнем заседании (до 6,5%). Это — самое сильное повышение со времен Крыма (2014 год). ЦБ просто в панике. Набиуллина одела брошку с непогодой.




ЦБ, видимо, не верит даже Росстату, который только что отчитался, что в стране началась дефляция — цены за неделю с 13 по 19 июля упали (!) аж на 0,01%. За счет плодоовощной продукции — пошел на прилавки новый урожай. А вот остальные цены на продовольствие, кроме плодоовощной, в основном по-прежнему растут.

Когда дело доходит до объяснения причин инфляционного скачка, ЦБ демонстрирует просто фантастическую изобретательность: оказывается, источником ее является снижение склонности россиян к сбережению (из-за низких ставок на депозиты). Этого мало — еще вдруг появились некие «затруднения в производственных и логистических цепочках, а также структурные изменения на рынке труда в результате влияния пандемии».

Мы подробно писали о настоящих (а не придуманных ЦБ) причинах роста цен в России. Они совсем не в мифических «склонностях» и «затруднениях». А в неадекватности выбранных методов борьбы с инфляцией. И непонимании ситуации экономическими властями страны.

Что дальше?

Аккурат за неделю до выборов, 10 сентября ЦБ проведет свое следующее заседание и будет там «оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки»... В самом деле, ЦБ уверен, что экономика у нас бурно растет, уже достигла докризисного уровня и теперь стремится к новым историческим рекордам.

Не верите словам ЦБ и показываете за окно? Ну, да мы согласны с вами. А вот ЦБ — нет. Выжимает педаль тормоза в пол и «охлаждает» слишком быстро растущую экономику...

День нарисованных прорывов



Сегодня прямо день экономических прорывов Союзного государства. Путин тоже хвастает: последствия пандемии преодолели в кратчайшие сроки и экономический рост по итогам года составит около 4%.

Ну если президент РФ всерьез считает, что пандемия позади при третьем месте России в мире по суточной смертности, то санкции он и вовсе не замечает.

И свято верит фантазиям своего министра экономразвития Решетникова.

Зато помогает Путину, как и его другу Лукашенко, спокойно строить развитый авторитаризм.



Байдена «замочили» еще в мае

Загудела лента экономических новостей: «Россия сократила вложения в американские госбумаги».

Причина - из Америки пришли данные за май о держателях американских госбумаг.

Япония – 1.3 трлн $, хитроумные «китайские товарищи» - 1.3 трлн $ (вместе с Гонконгом), Россия – 0.004 трлн $. Это на уровне Гондураса и меньше, чем у Гватемалы. Муха, летающая среди слонов.

Что же там у России сократилось? Простите, перейдем на миллиарды. Потому что, если мерить триллионами, то сокращение вложений России в пределах округления.

В апреле у России было госбумаг США на 3,957 млрд $, а в мае мощно врезали по Байдену – сократили до 3,805 млрд $.

Это новость из жизни насекомого в горе американского госдолга. И возможности угрожать Америке путем продажи части ее госдолга соответствуют масштабам владения.


Сравнивать красное и круглое. Причины скачка инфляции в США и в России

В Америке давно не виданный скачок цен: 5,4% в июне (к июню прошлого года) — рекорд со времен 2008 года. На этом фоне российская инфляция (6,5%) уже не кажется такой уж большой...

Естественно, это вызывает споры и особое внимание в стране. Вопрос обсуждается в Конгрессе, делаются официальные заявления. Республиканцы, отвечавшие за экономику в прошлой администрации, кричат о необходимости смены политики...

В России пропагандисты всех мастей и ярые экономисты-консерваторы кричат о том, что вот оно — фиаско политики денежного стимулирования, о которой мы они давно предупреждали...

Даже Путин не удержался, 30 июня на прямой линии заявил:

«К сожалению, это общемировая тенденция – рост цен на продовольствие, везде так происходит. И конечно, имею в виду, что Россия является частью глобальной экономики, на нас это тоже отражается».

Скачок инфляции в США начался весной — с небольшим запозданием по отношению к России. И он достаточно сильный.







Но на этом сходство заканчивается. Причины у этой инфляции совсем разные.




В России — это девальвация рубля, которая привела к резкому росту экспорта продовольствия и его дефициту внутри страны. В лидерах — именно цены на еду.




В США — это типичная инфляция издержек, а не спроса. Мировые цены на нефть за последний год выросли практически вдвое. Поэтому топливо подорожало на 45%, а вслед за ним волна роста цен покатилась по всей экономике. Но как раз продовольствие в явных аутсайдерах этого процесса — всего 2,4% за год.



Примерно то же происходит и в Европе.



Вполне понятна уверенность главы ФРС Джерома Пауэлла, что скачок инфляции в США — явление временное, еще несколько месяцев, и инфляция выдохнется, вернется к обычным показателям ниже 2%.







Это выглядит вполне логично. Ведь причина — в росте цен на нефть, а они вряд ли будут расти еще дальше. Дело не только в том, что ОПЕК+ увеличивает квоты на добычу. Но и в том, что начала расти американская сланцевая добыча, которая точно положит конец росту нефтяных цен — это только вопрос времени.



Поэтому ФРС держится абсолютно твердо: денежные стимулы сворачивать еще рано. Процентная ставка пойдет вверх в лучшем случае в конце следующего года. И пока даже не планируется сокращать объемы выкупа с рынка ценных бумаг.



Позиция выглядит адекватно — причина скачка инфляции не в денежной накачке, так что не надо панических решений, пусть она по-прежнему стимулирует экономику, все еще далекую от полной занятости.



Реакция на скачок инфляции российских экономических властей выглядит намного менее адекватной. Вместо того, чтобы быстро принять действенные меры по сокращению экспорта продовольствия (и это все, что было надо), резко ужесточается денежная политика и вводится все более тотальный контроль цен, стимулируются картельные сговоры торговых сетей, распределяются субсидии сельхозпроизводителям. Какое это все имеет отношение к причинам инфляционного скачка? Никакого. Попытка вычерпать океан решетом. Полное непонимание ситуации. Неадекватные методы борьбы — поэтому и нет результата.







Так что не стоит сравнивать скачок инфляции в мире и в России. Разные причины. И нужны разные методы борьбы. То, что происходит в России, не имеет никакого отношения к тому, с чем столкнулись США и Европа. Это вовсе не какой-то общий процесс. Не стоит сравнивать красное и круглое.

Маниловские мечты Решетникова

Правительство отправило в регионы сверхоптимистичный прогноз экономики РФ на 3 года

Рост ВВП в этом, 2021 году составит 3,8%, что с избытком компенсирует ковидный провал прошлого года на 3%.

В 2022 ВВП вырастет на 3,2%,

в 2023 и 2024 — по 3%.

Это существенно лучше прошлого апрельского прогноза (2,9% в 2021).

1️

Откуда взялся такой энтузиазм? Цены на нефть. В новом прогнозе они существенно выше ($66 за барр., +$6).

Сразу скажем, что $66 — это фактический уровень цен на нефть за первое полугодие. Но цены-то росли. И если до конца года они останутся на сегодняшнем уровне в $75 (ОПЕК+ скорее всего не допустит их снижения) – то среднегодовой уровень перевалит за $70. Что бы было среднегодовых $66 – надо что бы нефть упала до конца года до $60. Это выглядит совсем не реалистично. Вероятнее, что она может еще подрасти.

Более того, на будущие 3 года в прогноз закладывается снижение нефтяных цен до $57,4.

Почему? Если ОПЕК+ продолжит контролировать цены, то они, скорее всего, не снизятся. А если он распадется, то есть потенциал их гораздо более сильного снижения (как мы уже знаем, в моменте до $30). Плавное их снижение выглядит немного надуманным.

Если, конечно, не вспомнить, что занижение цен на нефть — стандартный прием правительства, чтобы иметь значительные, никем не контролируемые суммы денег, за которые не надо отчитываться даже перед нашим сервильным парламентом. Лишние триллионы в кармане не помешают...

2️

Вторая очевидная претензия к прогнозу — о пандемии как будто забыли.

А что, собственно, о ней вспоминать? Никаких локдаунов правительство больше не планирует. Как и помощи бизнесам и людям за счет богатого федерального бюджета. Чтобы там ни происходило. А поэтому и влияние вируса на экономику принято минимальным, если не отсутствующим.

Мы бы на месте экономических властей закладывали и плохие сценарии, хотя бы как варианты, стресс-тесты, чтобы быть к ним готовыми. Вакцинация идет очень медленно, да и вирус мутирует, приспосабливается к вакцинам... По всему похоже, что и 2022 год нам жить в условиях пандемии. А может, и дольше...

В Москве вон формально локдаунов нет, но ресторанный бизнес из-за QR-кодов в полном ауте, как в худшие времена прошлого года, а мэрия подумывает к чему бы еще применить эти коды...

3️

Опять и опять повторим. Качество роста. Россиянам не нужен ВВП, зарабатываемый на военных заказах с искусственно раздутыми ценами или «зарытый» в ненужные мосты, дороги и прочие нацпроекты. Им нужен ВВП для увеличения их благосостояния, упавшего в последние годы на 10%...

Но при росте ВВП не менее 3% в ближайшие 3 года — предполагается ускоренный рост инвестиций (5%) и замедленный — реальной зарплаты и доходов (2,4-2,5% в год). Неправильный это рост. Не такой рост нужен россиянам.

4️

Ну, и, наконец, последнее. Сколько было уже этих оптимистичных прогнозов. Из года в год. И сколько уже обещали эти 3%... Между тем, рост за последнее десятилетие — в среднем менее 1% в год. А за посткрымские времена — менее 0,5%.

Очередное прожектерство со стороны Минэкономразвития... Ведь, по существу политику менять не планируется — по-прежнему опора на госрасходы, госкомпании, монополии, засилье коррупции, зажатие малого бизнеса, рост налогов, жесткий бюджет и еще более жесткая денежная политика... За счет чего мы получим «светлое будущее»? Все это — просто очередные маниловские проекты...

«...вошел он в комнату, сел на стуле и предался размышлению... Потом мысли его перенеслись незаметно к другим предметам и наконец занеслись бог знает куда. ...И далее, наконец, бог знает что такое, чего уже он и сам никак не мог разобрать...»

Родная морковь против импортных бананов

Не успел Путин всех запутать путанными рассказами о том, почему морковь дороже бананов, хотя мировые цены на продовольствие растут... как цены нанесли ответный удар.

Прямо в день прямой линии президента, где он говорил об инфляции в 5,9 или 6% Росстат опубликовал информацию о росте цен за последнюю неделю 22-28 июня. И знаете, что?

Инфляция подскочила вдвое!

За неделю цены выросли на 0,23%, что в пересчете на годовые темпы роста составляет 12,7%.

Предыдущая неделя: 0,12% и 6,4% годовых.


Да, на сахар и масло цены в этом году вручную прижали. Но зато скакнули другие — картофель (94% к концу прошлого года), морковь (124%), капуста (75%) ... Самые что ни на есть товары повседневного спроса.


Вода дырочку найдет. Инфляция прорвется так или иначе, какие бы административные рогатки правительство ни выставляло... Наоборот, что бы правительство не делало — становится только хуже. Потому что делает оно совсем не то, что надо.

Причина вовсе не в мировых ценах. А в девальвации рубля, которая сделала сверхвыгодным экспорт продовольствия. А сельское хозяйство не в состоянии быстро нарастить его выпуск.

И от мер ЦБ — ожидается повышение его ключевой ставки сразу на 1 процентный пункт - ситуация будет только хуже: дорогие кредиты будут удорожать продовольствие...

Просто удивительно, как власти не видят очевидного. Спасет не всеобъемлющая система контроля цен (чистый социализм, сколько бы правительство ни прикрывалось заявлениями, что это «рыночные методы») - а только экономический рост. Но все, что делает правительство и ЦБ — лишь тормозит его.

«Доигрался, подлец»

Экономическая блокада Беларуси Европой - экономика страны не выдержит

ЕС согласовал пакет жестких экономических санкций в отношении Беларуси в ответ на принудительную посадку рейса Ryanair в Минске. Он включает в себя запрет на покупки в Беларуси нефти, нефтепродуктов и калийных удобрений. Это больше половины всей валютной выручки страны.

Ранее США ввели санкции против крупнейшего в стране НПЗ «Нафтан», что уже привело к отказу от кредитования его поставок европейскими банками и — внимание! - приостановку его снабжения сырьем российскими нефтяниками. Не хотят они рисковать попаданием под вторичные санкции США.

Беларусь отрезана от долларовых поступлений и теперь от поступлений в евро.

Золотовалютные резервы Беларуси на 1 июня — всего $7,8 млрд, но их ликвидная часть — всего $3,2 млрд. И, по странному совпадению, выплаты по госдолгу в ближайший год составят также $3,2 млрд. Так что фактически «держать» рубль нацбанку Беларуси нечем.

Дефицит валюты обрушит белорусский рубль, вслед за этим пойдет и инфляция, которая и так составляет в мае 9,4% к маю прошлого года — почти вдвое выше таргета (5%). Банк Беларуси будет повышать процентную ставку и дорогие кредиты остановят реальный сектор.

Вопрос года. Точнее кризис может случиться в любой момент в ближайший год.

Москва, конечно, может спасти белорусскую экономику — для нее это не дорого. Но что Путин потребует взамен? Признание Крыма российским? Военную базу? Кабальные долговые договора? Унификацию экономического законодательства? Фактическое превращение страны в еще один федеральный округ России? Все, от чего Лукашенко последние годы успешно уклонялся?

Его корабль лавировал, лавировал, да не вылавировал... 

А в Кремле, наверное, радостно потирают ручки, радуясь, что в них попадает экономика соседней страны. Не понимая, что это — сценарий будущих санкций для России, если они окончательно достанут «больших дядей». Которые вполне способны «убить» и российскую экономику.


Путь в никуда

Как политика правительства и ЦБ ведут страну в новую стагнацию

ЦБ повысил свою ключевую ставку на 0,5 п.п. До 5,5%.

Третье повышение менее, чем за 3 месяца. И заявление Набиуллиной: «Мы видим необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях».

Набиуллина более крученый человек, чем Силуанов. Она прямо не говорила о «перегреве экономики», как министр на ПМЭФ-2021. Но большую часть своей речи посвятила тому, что нынешняя инфляция в стране является результатом чрезмерного спроса, за которым не успевает предложение. Что практически то же самое, о чем говорил Силуанов.

Но, простите, какой-такой «перегрев»? Это же противоречит очевидному:

1️ Экономика до сих пор еще не восстановилась к докризисным уровням.

2️ «Перегрев» предполагает высокие темпы роста экономики, которыми можно пожертвовать, чтобы избежать остроты последующего кризиса перепроизводства. Где у нас высокие темпы роста?

3️ «Перегрев» предполагает максимальную занятость. У нас же безработица официально в апреле на 0,4 млн чел выше допандемического уровня. Это при том, что множество мигрантов уехало и не вернулось, их рабочие места тоже еще свободны...

4️ Вслед за исчерпанием трудовых ресурсов в «перегретой» экономике следует бум инвестиций в модернизацию производства, раз уж людские резервы исчерпаны. У нас действительно есть рост инвестиций, но не такой уж бурный (2% в I квартале 2021 к тому же кварталу годом ранее). Но это вложения не в модернизацию, а инвестиции государства и госкомпаний во всякие малонужные трубопроводы, дороги, мосты и т. п. - вообще говоря, антикризисная повестка, а вовсе не реалии «перегретой» экономики.

Все это похоже на полный бред. Тормозить машину, когда она еще не разогналась. Просто потрясающая трусость водителя.

Да, Набиуллина права, когда говорит, что инфляция в стране — это инфляция спроса. Она даже совершенно верно указывает, что в значительной мере — внешнего спроса. Умалчивает только о своем (ЦБР) вкладе в это дело — девальвации рубля, которая сделала сверхвыгодным экспорт продовольствия и других товаров из России, в связи с чем и образовался их дефицит внутри страны. И именно поэтому растут цены.

Вместо того, чтобы ввести временные, но жесткие меры по ограничению вывоза товаров — экономические власти идут совершенно другим путем — зажимают внутренний спрос, увеличиваю ставку и проводят жесткую бюджетную политику.

Итогом является неспособность справится с инфляцией уже полгода. Никак не признаваемая правительством России.

И вторым результатом будет именно та проблема, о которой говорит сама Набиуллина — предложение (производство) отстает и будет продолжать отставать, потому что денежная и бюджетная политика ужесточается, ставка повышается.

Власти совершенно не видят того, что их политика не пригодна в принципе. Она вот уже полгода не приносит никаких результатов, а в среднесрочной перспективе губительная для экономики России. И путь, который выбирают власти — это еще дальше ужесточать эту непригодную политику. Путь в никуда.

Набиуллина со своей брошкой в виде леопарда, надетой сегодня на пресс-конференцию, выглядит удивительно неуместно — никакого прыжка российской экономики нет и не предвидится. Она сама делает все, чтобы такой прыжок не состоялся. Абсолютно ложный сигнал.


Майская инфляция ускоряется

Что ни делай правительство — хоть танцы с бубнами, хоть заклинания — а с инфляцией справится не удается.

В мае: +0,74% к апрелю и +6,02% к маю прошлого года.

А ведь всего месяц назад, кажется, праздновали победу — в апреле (+5,5% в тому же месяцу год назад) инфляция замедлилась по сравнению с мартом (+5,8%). И вот на тебе...

Очевидно, что выбранные способы борьбы с инфляцией не работают. Более того они сами по себе только разгоняют рост цен.

Но правительство ничего этого не видит и понимать не хочет. Поет как глухарь на току, не замечая вокруг реальности: «Избежали взрывного роста цен», «Гибкий подход», «Сдерживание», «Жадность отдельных производителей и торговых сетей», «рыночные методы регулирования», «Компенсации»... И еще много-много разных заклинаний.

Для правительства реальности нет. Есть лишь пускание пыли в глаза президенту. И в этом правительство, похоже, преуспело...